Hükümetlerin ve merkez bankalarının kredi krizi ile ilgili sıkıntıları gidermek için yaptığı çalışmalardan tatmin olmayan yatırımcılar, global piyasalarda volatilitenin rekor seviyelere ulaştığı Perşembe günü Wall Street’te korku ve panikle hisse fiyatlarının çöküşünü hazırladı. Sabah saatlerde 900 dolar seviyelerinin altına gerileyen altın, sert yükselerek ons başı 920 dolar seviyelerini gördü. Dow Jones endeksi 1987 yılında yaşanan çöküşten bu güne günlük bazda en sert düşüşünü göstermiş oldu. Düzenli bilgi verdiğimizi Wall Street’in korku barometresi olan VIX endeksi kapanışa doğru satışlarında artması ile yeni bir rekor kırarak 65 puan seviyesine yükseldi. Para piyasalarında stresin devam etmesi üzerine bono volatilitesi yükselişini devam ettirdi. Dün Wall Street’e sert satış gelmeden önce kapanan FTSE Eurofirst 300 endeksi yüzde 2.1, FTSE 100 yüzde 1.2 aşağıdan kapanmıştı. Pazartesi günü 10.000 seviyesini kıran Dow Jones endeksi yüzde 7.3 gerileyerek 8.600 puanın altına geriledi. S&P 500 endeksi ise yüzde 7.6 gerileyerek 2003 yılı başındaki fiyatlara geriledi. Asya sermaye piyasalarında sert aşağı yönlü hareketini devam ettirmekte. Nikkei 225 yüzde 8.37 aşağıdan işlem görmekte. Artık piyasalarda destek ve direnç noktalarından bahsetmek mümkün değil. Gelişmekte olan piyasalarda yaşananlar inanılacak gibi değil. 3 günde %31 düşen Rusya RTS endeksi, dün yüzde 10 yükseldi. Bütün bu kötü gelişmelerin yanında tek iyi haber emtia fiyatlarındaki gerileme. Petrol son 12 ayın en düşük seviyesine gerileyerek varil başı 85 doların altına geriledi. Baz metal ve tarım emtialarında sert düşüşler devam etmekte. Ekim Vadeli IMKB – 30 endeksi kapanışa doğru gelen satışlarla yüzde 1.84 gerileyerek 38.700 puandan kapandı. Artık ne temel nede teknik analiz yapılır bu piyasada. Sadece paniğin yatırımcı üzerindeki etkileri konuşulabilir. Bu yaşanan inanılmaz volatilitenin ne zaman son bulacağını bilebilmek imkansız. Fakat bunun sonunun uzun süreli bir durgunluğa sebebiyet verebileceğini düşünmekteyiz. Dow Jones’ta 10.000 olur mu diye tartışılırken bugün 8.500’ü gördük. IMKB – 100’ün artık 25.000’e gerilemesi kimse tarafından sürpriz olarak karşılanmaz. Her gün şiddetli sarsıntıların olduğu bir yerde gayrimenkul değerlemesi yapılması nasıl mantıksızsa, bu ortamda hisse değerlemesi yapılması yersiz olur. Bütün hisselerin düne göre ucuz olduğu bir gerçek ama yarına göre ne olduğu ise meçhul. Bugüne düşüşle başlayacağımız bir gerçek fakat neyin nasıl olacağını ve nereden alımların geleceğini kestirmek imkansız. Volatilitede işlem yaparak para kazanmak mümkün, fakat bir yönden bahsetmek mümkün değil. En önemli konu ise panik yapmadan sükuneti korumak... Herhangi bir sorunuz olursa bizimle telefonla veya e-mail yoluyla bağlantı kurabilirsiniz. M Ersagun Şimşek- TERA MENKUL KIYMETLER STRATEJİSTİ